2019/6/28 13:29:33 來源：www.f-dom.com 點擊次數：

庫存節奏推演：去化較早，但4月后去化速度放緩

我們對今年的庫存變動節奏做出推演。若產量維持節前8周6%的增速（節前4周為5%），需求方面按照節前四周7%（節前8周為13.8%）的需求增速維持一個月，節后6、7周增速降至5%、3%，再往后降至0，則在3月底之前，庫存總量將低于去年。但到四月初之后，隨著需求同比增速的下滑，庫存下降速度將低于去年。

之所以做出這樣的需求節奏預測，是因為2018年3月底前需求一直處于被壓制的狀態，今年需求回歸時間較早，我們預計節前四周7%的需求增速在3月底之前可以延續。在3月底之后，去年被延后的需求開始出現爆發式增長，導致基數較高，且今年紫銅排廠開工增速可能逐月下滑，需求增速將逐步下滑，并逐步降為0�？傮w看今年庫存節奏預計呈現“去化較早，但4月后去化較慢”的特點。